金融界5月(yuè)12日(rì)消息 国内期货市场(chǎng)收盘(pán)，商品(pǐn)期货多(duō)数(shù)下(xià)跌，沪银大跌(diē)超(chāo)5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB>

　　光大期货(huò)：白银深跌(diē)，贵金属(shǔ)做多逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数据，美国(guó)4月(yuè)生(shēng)产(chǎn)者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期(qī)，反(fǎn)映出生产物资通胀(zhàng)压力(lì)进(jìn)一步趋缓(huǎn)。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结(jié)束(shù)乃(nǎi)至降息已然成为一(yī)种(zhǒng)共识(shí)，因此(cǐ)本周在美联储越来越多(duō)官员为(wèi)鹰派站(zhàn)台的(de)情况下，预计从加息结束到降(jiàng)息周期(qī)开启(qǐ)，仍有近一个(gè)季度的时间(jiān)，在此期间将面(miàn)临经济和政策的不(bù)确定性，贵(guì)金属部分(fēn)回吐前期超涨的(de)幅度。另一(yī)方面，上周初(chū)请失业金人数升至2021年以来的最(zuì)高水(shuǐ)平，劳动力市场(chǎng)正在(zài)降温。同时国内社1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB融超预期下滑，白银因工业属性偏强大(dà)幅下跌(diē)，在情(qíng)绪修复之(zhī)前难(nán)言企稳，后续(xù)还需关注(zhù)海外衰退预期的(de)发酵(jiào)情(qíng)况。

　　方正(zhèng)中期期(qī)货(huò)：经济衰退(tuì)预(yù)期(qī)与有色(sè)金属走势(shì)拖累 白银如期(qī)大幅调整

　　前期(qī)强调从宏观经济衰退预期角度出发(fā)，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会(huì)面(miàn)临调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观(guān)经济衰退预期(qī)将会继续影响有色金属与贵金(jīn)属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加美联储政策(cè)转向(xiàng)宽松(sōng)预期以及经济风险(xiǎn)依(yī1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB)然利好贵(guì)金属，但是(shì)美元指数大幅上升使得贵金属承(chéng)压回(huí)落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下行(xíng)，拖累工业属性较强(qiáng)的白银走势，白(bái)银(yín)表现弱(ruò)于(yú)黄(huáng)金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等因素综(zōng)合(hé)影响下(xià)，白银(yín)高位回(huí)落，下方仍有(yǒu)一(yī)定的空(kōng)间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千(qiān)克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置(zhì)将会(huì)测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克(kè)）关(guān)键支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱(ruò)行情(qíng)仍未走完，建议继续等(děng)白(bái)银行情企稳再低位做多(duō)。美欧银(yín)行(xíng)业(yè)危机引(yǐn)发避(bì)险需(xū)求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏(piān)弱，贵(guì)金属持续走(zǒu)强(qiáng)，当前继续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济(jì)下行风险、银(yín)行业风险与债务上限(xiàn)风(fēng)险、央(yāng)行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置(zhì)依然是(shì)核心建(jiàn)议。

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