衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经(jīng)济分析局公(gōng)布数据显示，美国一(yī)季(jì)度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个(gè)季度放缓(huǎn)，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及非(fēi)住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要(yào)原因是(shì)私(sī)人(rén)库(kù)存投资回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国(guó)经济最(zuì)大的组成(chéng)部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个(gè)人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消(xiāo)费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的(de)同时，通(tōng)胀(zhàng)苏修是什么意思，苏修是什么意思再次(cì)升温。美联(lián)储高(gāo)度(dù)关注的通(tōng)胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季(jì)环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的核(hé)心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次(cì)“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声(shēng)明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由于一(yī)艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别(bié)该未知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)驱(qū)逐舰的(de)拦截(jié)行动中(zhōng)，不明船只的(de)自动全球定位发送系(xì)统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的不(bù)明(míng)船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国(guó)海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣押了(le)一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴林(lín)的第五舰队在(zài)一(yī)份声明(míng)中称，一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌(wū)克兰总统“友好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝(pù)光(guāng)的视(shì)频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗(piàn)了(le)。

　　俄(é)罗(luó)斯国(guó)家电视台新近(jìn)发(fā)布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了(le)电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央行等主题(tí)的一(yī)系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时(shí)间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通(tōng)话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的(de)谈话，是我(wǒ)们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支(zhī)持乌(wū)克(kè)兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编(biān)辑，无法确(què)认准确性。上述发(fā)言人还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部(bù)门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一(yī)步置(zhì)评(píng)。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番言(yán)论看似(shì)四(sì)平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美(měi)联储的安全性遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储作(zuò)为主(zhǔ)要央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商(shāng)界人(rén)士的密切关(guān)注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引(yǐn)发争议(yì)，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次(cì)让鲍威尔上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒(méi)体指出，两人(rén)这些(xiē)年不止一次成(chéng)功(gōng)骗取国外(wài)政(zhèng)客和他们通话，而且通常(cháng)将(jiāng)将通(tōng)话(huà)视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布(bù)的视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总统波罗申科(kē)和德国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时(shí)觉得(dé)可疑，但没(méi)有在(zài)对话(huà)中直接(jiē)问他(tā)们是(shì)不(bù)是冒牌货。今年早些时(shí)候，他(tā)们还曾假冒泽连(lián)斯基(jī)，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内(nèi)外油价(jià)出现大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌(diē)，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅(fú)上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货日报记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能(néng)源化(huà)工研究中心(xīn)负责人杨安表(biǎo)示，一方面是(shì)由(yóu)于近期(qī)油轮(lún)运费回落，运输成本下(xià)降，让内外(wài)盘价差有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前(qián)国(guó)际市(shì)场宏观风险具有很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢(féng)油(yóu)价大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更(gèng)为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业(yè)危机风波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债(zhài)务(wù)压(yā)力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风(fēng)险资产(chǎn)面临较大压力，从(cóng)而(ér)推动本周油价(jià)油价下跌(diē)。而原油作为(wèi)金融属性(xìng)最强的大宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次美国银(yín)行业(yè)风险再次升(shēng)温继续(xù)引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰(bīng)沁也(yě)表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油价(jià)再度承(chéng)压。随着(zhe)美(měi)联储加息会议的(de)临近(jìn)，美(měi)国第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)的(de)财报和股(gǔ)价表现或(huò)显(xiǎn)示(shì)银(yín)行(xíng)业危(wēi)机仍未结束(shù)，叠加欧(ōu)美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去(qù)年(nián)7月以来的最低水平，市场对(duì)于(yú)美联储(chǔ)加(jiā)息和海外(wài)经济衰退的担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行业危机风险在未(wèi)来一(yī)段时间内(nèi)仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关(guān)注(zhù)美联储利(lì)率(lǜ)政策的变化(huà)，宏观层(céng)面(miàn)的不(bù)确定性成为影响整个金融(róng)市(shì)场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资者需要注意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即(jí)将公布加(jiā)息(xī)决议(yì)，市场对美联(lián)储(chǔ)加息25个(gè)BP的概(gài)率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美(měi)联储(chǔ)官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举行(xíng)货币政策(cè)会(huì)议(yì)，基(jī)于当前欧(ōu)元区的(de)高(gāo)通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加息政策(cè)，因此(cǐ)市(shì)场对于(yú)海外经(jīng)济衰退带来(lái)需求下(xià)行(xíng)的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原油市(shì)场基本(běn)面表(biǎo)现尚可(kě)，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏(xià)季出行旺(wàng)季(jì)预计对于(yú)需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近(jìn)期国际油(yóu)价仍(réng)将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化(huà)分析师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外美国原油活跃(yuè)钻(zuān)井(jǐng)平台已经连续(xù)半年维持低(dī)位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原油市场将(jiāng)转入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策(cè)难以改动的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，底(dǐ)部支撑(chēng)力度变(biàn)弱(ruò)。但从供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美国产(chǎn)量(liàng)的下滑将有(yǒu)助于(yú)油价的(de)稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体(tǐ)即(jí)将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度(dù)预计将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期(qī)管理(lǐ)下，预计今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定程(chéng)度(dù)上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形(xíng)成对(duì苏修是什么意思，苏修是什么意思)峙的复杂(zá)局面下，短期(qī)内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原(yuán)油(yóu)大幅下(xià)挫，成本(běn)下降(jiàng)导致相(xiāng)关(guān)性(xìng)较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的下(xià)挫(cuò)主要还是受到油价(jià)影响，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚可，其(qí)中高(gāo)硫(liú)燃(rán)料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方(fāng)面，随(suí)着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低点(diǎn)，环比下降三分之二(èr)，但同时本(běn)月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料油流入(rù)量有所(suǒ)上(shàng)升(shēng)，抵消了一(yī)部(bù)分中东出口的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东南亚公(gōng)用事(shì)业(yè)发(fā)电(diàn)需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划(huà)外检(jiǎn)修导致(zhì)部(bù)分船货延期，目前(qián)5月的(de)装船(chuán)已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开(kāi)斋节整体(tǐ)进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时低(dī)硫(liú)需(xū)求(qiú)端表(biǎo)现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料(liào)油在基(jī)本面的支(zhī)撑下(xià)，预(yù)计后市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内(nèi)原(yuán)油(yóu)系品种波动将主(zhǔ)要(yào)受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异还(hái)是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，需(xū)求即将迎来(lái)旺季的高(gāo)硫(liú)燃料油整体表(biǎo)现将(jiāng)强(qiáng)于低硫(liú)燃(rán)料(liào)油。

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