北(běi)交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产品也加大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士(shì)表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部(bù)分公(gōng)司(sī)表现良好，叠加较(jiào)低(dī)的(de)估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资(zī)者积(jī)极挖(wā)掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和科技、制造等(děng)行(xíng)业，长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新(xīn)基金(jīn)公(gōng)告(gào)可投资于北(běi)京证券交(jiāo)易所上(shàng)市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基(jī)金(jīn)产(chǎn)品外，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也发(fā)布公告称，北(běi)交所上市股票(piào)是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资策(cè)略(lüè)、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控制指标等前(qián)提(tí)下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符(fú)合基金合同的有(yǒu)关规(guī)定，亦可投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投基(jī)金相关投(tóu)研(yán)人士(shì)表示(shì)，公(gōng)募新(xīn)基金之所以(yǐ)密集公告(gào)可投北交(jiāo)所，一方面表明(míng)专业投资(zī)机(jī)构(gòu)敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局(jú)力度；另(lìng)一方面，北(běi)交所上市公司是除(chú)沪深两市以外国内最优质公(gōng)司(sī)的代表，许多标的(de)当前估值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持仓数(shù)量和持股(gǔ)总量的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公司数(shù)量、总体规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金(jīn)的(de)加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越多(duō)投资者关注到北交所，自然也(yě)引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可投标(biāo)的稀(xī)缺(quē)性以及专精特新(xīn)领域的(de)景(jǐng)气度。而近期北交所市场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募(mù)基金产品出现在(zài)北(běi)交所公(gōng)司前十大股(gǔ)东名(míng)单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季(jì)度盈利表现(xiàn)继(jì)续向(xiàng)好；次新基(jī)金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集中度高(gāo)。“预(yù)计(jì)随着后续(xù)市场流动性的改善和(hé)创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募基(jī)金，在投资(zī)比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会(huì)加(jiā)大对北交(jiāo)所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北(běi)交所的战略定位(wèi)和上(shàng)市公司(sī)“小而美”的特征，预(yù)计次新(xīn)基金投资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值(zhí)水平显著偏低(dī)的(de)公(gōng)司进行投资(zī)。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求(qiú)均(jūn)衡和(hé)风险分散(sàn)，降低中小企业(yè)经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称，我(wǒ)们(men)高度重(zhòng)视北交所投(tóu)资机(jī)会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据(jù)市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时(shí)会(huì)增加研究团队拓展对北(běi)交(jiāo)所股票的研究深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场公募(mù)基金持(chí)有北交所个(gè)股(gǔ)数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资(zī)北交所总市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上(shàng)市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能(néng)源行(xíng)业相关(guān)的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调(diào)幅度较(jiào)大，带(dài)动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证50指数(shù)一度(dù)出现快速(sù)上涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震荡下行(xí鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖ng)，目(mù)前年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交所的投资(zī)价(jià)值仍然受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的(de)市场，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权(quán)投(tóu)资）更加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期(qī)，可投资(zī)标的规模(mó)也相对更小；但从(cóng)长期投资(zī)的角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间(jiān)和收益率预(yù)期(qī)，故我(wǒ)们认为北(běi)交所(suǒ)具备良好的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表(biǎo)示，我们对于具体行业(yè)没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好(hǎo)细(xì)分(fēn)行业(yè)的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这(zhè)鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的(de)关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上(shàng)市公司，而且由于(yú)市值(zhí)较(jiào)小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价(jià)值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数(shù)估值有向(xiàng)上修(xiū)复的(de)空间，当(dāng)前配(pèi)置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成(chéng)长股。在行(xíng)业的(de)稀缺(quē)性(xìng)方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北交(jiāo)所有一大批(pī)优秀的创新型中小企(qǐ)业(yè)，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设(shè)备(bèi)、医药生(shēng)物等三个领域。”

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