钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃(nǎi)至(zhì)94亿投资，传艺科技(jì)是(shì)真跨(kuà)界(jiè)还(hái)是奢(shē)望(wàng)，飙涨(zhǎng)后又腰斩的(de)股价(jià)似(shì)乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在键盘生(shēng)产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫(mò)过于跨界钠(nà)电池。

　　这个热门又令人(rén)遐(xiá)想的(de)题材搭配公(gōng)司释放钠电(diàn)池项目进展的“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七(qī)连板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然去年(nián)末(mò)以(yǐ)来，抛(pāo)“利好(hǎo)消息”催涨股价的套路完全失灵，股价(jià)又在4个(gè)多月(yuè)时间(jiān)极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定(dìng)增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技(jì)也只收获了短暂(zàn)的(de)上涨(zhǎng)，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过山(shān)车(chē)式的涨(zhǎng)跌折射的是市场对(duì)传(chuán)艺科技高调跨界钠电赛道(dào)故事的(de)怀(huái)疑：从宣布跨界到(dào)现在，时间不过10多月，规(guī)划产能已(yǐ)经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿元(yuán)的传艺科技如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元的(de)投(tóu)资成本(běn)？巨头环伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价持续下(xià)行，在(zài)愈加拥挤的(de)赛道上，夸下海口(kǒu)的产能又(yòu)该如(rú)何消化？过(guò)往(wǎng)投资(zī)计划频频“跳票(piào)”、实际效益与预期天差地别等(děng)“黑(hēi)历史”在前，“大跃(yuè)进(jìn)”的新项(xiàng)目如何(hé)让人信(xìn)服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离子电池便与锂(lǐ)离子电池同时(shí)期萌芽，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能(néng)量(liàng)密度(dù)较低，导致其研发进度大(dà)大落(luò)后于了(le)锂电池。直到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术完成突破(pò)以及锂价(jià)不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人(rén)们重(zhòng)视。尤(yóu)其2021年(nián)7月，宁德时(shí)代(dài)推出第一代钠离子电池，掀起(qǐ)钠电风潮，并将风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值(zhí)2022年(nián)锂价暴涨，A股(gǔ)钠(nà)电炒作如(rú)日中天之际，传艺(yì)科技于去年6月(yuè)22日晚间高调宣布入局。彼时的(de)公告显示，公司拟投资3000万元通过全(quán)资(zī)子公司江苏智(zhì)纬电子(zi)科技(jì)有限公司（以(yǐ)下简称“智纬电(diàn)子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人(rén)杨(yáng)磊和(hé)杨崇义合作设立控(kòng)股孙公司江苏传(chuán)艺钠电科(kē)技(jì)有(yǒu)限公司（公司持股75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技(jì)旋(xuán)即(jí)涨停，当日盘(pán)后(hòu)公(gōng)司迫不及待召开电话(huà)会议，向合计64名分析(xī)师和(hé)个人(rén)投资者披露(lù)跨界钠(nà)电的各种(zhǒng)细节(jié)。根据规划(huà)，传艺科技钠电池项目(mù)中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价更加疯(fēng)涨。加(jiā)上6月23日的(de)涨停，传艺科(kē)技宣(xuān)布(bù)跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技(jì)日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前，传艺科技开(kāi)始有(yǒu)意(yì)无意地(dì)“主动”披(pī)露钠电项目进展，而公司(sī)股价(jià)也往往在公告披露后录得(dé)大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股价(jià)一(yī)度摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠(nà)电池前(qián)10元/股(gǔ)左右的(de)温吞股价，不到半年(nián)的(de)时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价(jià)开始(shǐ)掉头(tóu)向下，无论其(qí)如何发布“利好”消息，股(gǔ)价也(yě)再难掀大风浪，反而随(suí)着时(shí)间的推移，迅速(sù)回(huí)落(luò)。截至4月20日(rì)收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股，4个多月时(shí)间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电(diàn)话会(huì)并(bìng)在《投资者关系活动记(jì)录表》中(zhōng)对外发布钠电池业务未来规划、技(jì)术水平(píng)等涉及公司经营的重大信息(xī)，但直(zhí)至2022年7月9日才(cái)正式通过《关(guān)于对深圳证券交易所关注函回复的公告(gào)》补充披露(lù)相关事项，传艺科技及公(gōng)司董事长兼总经理邹伟民、时任董秘(mì)许小丽还(hái)遭深交所通报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　回(huí)看传艺科技股价“过(guò)山车”式上下，背后(hòu)纵有游资推波助澜，但归根结底还是其资金有限与钠电产(chǎn)能规划“大跃(yuè)进”不匹配(pèi)无法让(ràng)市场信服造成的(de)。

　　根(gēn)据公(gōng)司定增预(yù)案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根(gēn)据公司此前对交易所回复函和2023年(nián)度定增预案，公司(sī)规划(huà)的10GWh钠电(diàn)池项目的投资成本约(yuē)54亿元。其中，土(tǔ)地购置及厂(chǎng)房成本(běn)约(yuē)4亿元(yuán)，10GWh产能需投(tóu)入的装修及设备成本约50亿(yì)元(yuán)。

　　实际上，传(chuán)艺科(kē)技规划的钠电产能远不止(zhǐ)这公(gōng)告出来的10GWh。据传(chuán)艺(yì)钠(nà)电(diàn)官微(wēi)消息(xī)，公司董(dǒng)事长邹(zōu)伟民4月(yuè)16日在公开(kāi)场合演(yǎn)讲时(shí)提到，“2022年7月，公(gōng)司(sī)决(jué)定，发(fā)挥资金优(yōu)势(shì)，投(tóu)资50亿元(yuán)，新(xīn)征410亩(mǔ)土地，用30个月的时间(jiān)，新(xīn)上钠离子(zi)电(diàn)池全(quán)供应链项目，逐步形成年(nián)产(chǎn)3万吨正(zhèng)极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨(dūn)电解液的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产(chǎn)线(xiàn)已经(jīng)开始试产试销，6月底有望批量(liàng)生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟民公(gōng)开演讲时提到的钠(nà)电产(chǎn)能规划，来源(yuán)：传(chuán)艺钠(nà)电(diàn)官微

　　若(ruò)按(àn)邹伟(wěi)民(mín)的说法，传艺科技(jì)在上述的54亿元(yuán)资金外，还需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠(nà)电池(chí)就(jiù)需要(yào)40亿元(yuán)的投入(rù)。

　　但现实是，传(chuán)艺科技主营(yíng)式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄几十亿(yì)的(de)项目。

　　传艺科技(jì)主营输入(rù)类(lèi)设备(bèi)和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件(jiàn)，具体(tǐ)包括笔记本/台式(shì)机电脑(nǎo)键盘、触控(kòng)模组和鼠标等输入(rù)类设备及(jí)通讯用板、消费电子、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营(yíng)规模不断扩(kuò)大，营收从2017年的(de)6.69亿(yì)元(yuán)起(qǐ)步，逐(zhú)年递增，到2022年(nián)达到19.99亿(yì)元，翻了近(jìn)3倍。但盈(yíng)利并未同步，上(shàng)市(shì)当年公司归(guī)母净利(lì)润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微(wēi)，公司(sī)盈利水平起起伏伏(fú)，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就已经达到了9000万(wàn)元，净(jìng)利润增(zēng)长乏(fá)力(lì)可见(jiàn)一斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资金也并不(bù)宽裕。2022年(nián)，公司经营活动(dòng)产生的现金流量净额4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那(nà)两年半内(nèi)要拿(ná)出54亿元乃至(zhì)94亿元以上的资金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所的回函中，传艺(yì)科技曾(céng)详细披露过2GWh项(xiàng)目资金来源：截(jié)至2022年5月(yuè)31日，公司可(kě)用于钠离子电池项目(mù)的自有资(zī)金(jīn)仅(jǐn)1.61亿(yì)元，银行授信未使用额(é)度10.27亿(yì)元，足(zú)见其在投资(zī)钠电项目时自有(yǒu)资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交所(suǒ)的回函(hán)

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年(nián)3月30日，公司(sī)披(pī)露《2023年度向特定对象发行(xíng)股票预案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠电(diàn)池制造(zào)二期项(xiàng)目，剩余6亿(yì)元(yuán)补流。

　　根据测算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元，除(chú)了定(dìng)增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿(yì)元的缺口(kǒu)。而为(wèi)补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简(jiǎn)单加总便(biàn)知(zhī)，家底不厚，传艺(yì)科技(jì)10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时(shí)提到的另(lìng)外8GWh的项(xiàng)目(mù)资(zī)金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司(sī)求证，但截至发(fā)稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元，整个(gè)钠电池(chí)全供应链(liàn)项目计划到2024年末全部竣(jùn)工(gōng)投产，达产达效后，可实现(xiàn)年销(xiāo)售(shòu)250亿元(yuán)。”若传艺科技的钠(nà)电项目真如邹(zōu)伟民在近日的演讲中所(suǒ)言照进现实，几(jǐ)年(nián)后公司营收将在当前基础上翻十几倍。但近来(lái)腰(yāo)斩的(de)股价显示，市(shì)场对这个(gè)故事(shì)并不再买(mǎi)账，除(chú)了资金实力有限(xiàn)公司外，核心还在其大干快上(shàng)后产能如何消化的(de)问题。

　　毕(bì)竟(jìng)，在钠电(diàn)池商业化(huà)元年的2023年，包括宁(níng)德时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别内，已纷纷发产(chǎn)品、量产并大建产(chǎn)能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽管就披(pī)露(lù)的参数和性(xìng)能来看，传(chuán)艺钠电的(de)钠电池与(yǔ)巨头(tóu)们(men)不相上下，但宁德时(shí)代落(luò)地奇瑞(ruì)车型、华语(yǔ)新能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经走在前面，率先在两轮(lún)电动车(chē)和低速(sù)电动车领域实现装车应用。而传艺科技除(chú)了(le)在岁末年初公(gōng)告与中祥航业、江苏新能源(yuán)、德博新能源签订项目(mù)合(hé)作或战(zhàn)略合作协议外(wài)，并未(wèi)官宣重点客(kè)户。

　　每每有投资者(zhě)问及(jí)客户情况(kuàng)时，公司都(dōu)以(yǐ)“目前(qián)订单下游(yóu)运用覆盖储能、低速电动(dòng)车(chē)及电动工具等多个(gè)领域”“公司钠(nà)离子(zi)电(diàn)池送样后(hòu)客户的反馈普遍较为良好，并已与多名客(kè)户签(qiān)订了销售订(dìng)单”“公司已与多(duō)家知(zhī)名两(liǎng)轮电动(dòng)车品牌开展送(sòng)样和合作(zuò)意向洽谈(tán)等工作”等(děng)进行回(huí)复。至于具体的(de)客户名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地正数(shù)倍级增长。上海钢联新(xīn)能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠(nà)电池项(xiàng)目落地(dì)产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最(zuì)新发布数(shù)据(jù)则(zé)称，到2023年底，预计钠电池产能将(jiāng)增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年钠电池落地产能大幅(fú)增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池(chí)行业产能利用率，钠(nà)电池(chí)落地的产能(néng)中可以实现装(zhuāng)机(jī)的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市(shì)场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮(lún)车的钠电池不到5％，后(hòu)面成本(běn)降下来才会有较(jiào)大比例(lì)的替代。”汪奇认(rèn)为(wèi)，今年钠电池只会小(xiǎo)批量(liàng)应用到多元(yuán)化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十(shí)分自(zì)信，其(qí)在(zài)调(diào)研记录中预测，预计(jì)2023年公司(sī)实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠(nà)电池市场的绝大(dà)部(bù)分份额。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技2023年1月9日(rì)投资者关系活动记录(lù)表

　　需要注意的是，沉寂多(duō)年的钠电池是在此(cǐ)前(qián)锂(lǐ)价(jià)飙涨的背景下作为(wèi)“替代(dài)”而被推到台(tái)前的，去年底以(yǐ)来(lái)，碳酸锂价格持(chí)续(xù)下行(xíng)，4月20日电碳价格均价已经跌至(zhì)18万(wàn)元/吨。一时间，锂价(jià)持续下(xià)跌会否影响(xiǎng)钠电池(chí)商业化进(jìn)程的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明(míng)高(gāo)近日就表示：“钠电池能够起到(dào)对(duì)锂电池的平(píng)衡作用，平衡(héng)锂价，保(bǎo)证(zhèng)锂资源的供应安全，不太可(kě)能(néng)成(chéng)为主流。锂价一便宜，就会让钠离(lí)子的发展陷入(rù)被动。”但他也强(qiáng)调(diào)，“钠(nà)离子技术一定(dìng)要发展(zhǎn)，因为它是(shì)锂(lǐ)离子(zi)电池的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称(chēng)，锂电(diàn)和钠电建设(shè)成本接(jiē)近，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其进一(yī)步向钛(tài)媒体APP分析(xī)，“钠离子电池性能(néng)比较接近磷酸铁锂电池，高能量(liàng)密度的也(yě)接(jiē)近三元523电池。目前电(diàn)碳(tàn)价格下跌至16-18万元(yuán)/吨(dūn)，锂电池成本(běn)大(dà)幅(fú)下降40％以上，所以(yǐ)目(mù)前已经和(hé)钠电池(chí)成本基本相当；而由于锂原料价格(gé)大幅下降，目(mù)前(qián)铁锂(lǐ)和(hé)锰酸锂等电(diàn)池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价(jià)格在20万以下时，锂(lǐ)电(diàn)池对钠(nà)电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还(hái)有降本的空间。兴储世纪(jì)总(zǒng)裁助理(lǐ)刘(liú)继茂就告诉(sù)钛媒(méi)体APP，“待产业(yè)链完善(shàn)后，规模量产后(hòu)钠离子电池正、负极(jí)材料价(jià)格可降至(zhì)5万元/吨甚(shèn)至(zhì)以下，钠离子电(diàn)池的理论(lùn)BOM成本(běn)将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳(tàn)酸(suān)锂存在(zài)降价(jià)可能，但只要碳酸(suān)锂(lǐ)价格高于15万元/吨，钠离子电池的(de)成本优势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠(nà)离(lí)子电池的降本空间(jiān)有望进一步打开，该成(chéng)本临界点仍有(yǒu)进(jìn)一步下探的(de)可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠电产业规(guī)模化完成后，能和锂离子电池(chí)的成(chéng)本拉开(kāi)差(chà)距，接近铅酸电池的(de)成本(běn)。但能量(liàng)密(mì)度的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万以(yǐ)上(shàng)时，成熟后的钠离子电池(chí)有一定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在动力领(lǐng)域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括传艺科技在内(nèi)，诸多入局钠(nà)电(diàn)池(chí)的企业都言锂(lǐ)价下(xià)跌无(wú)碍钠电池商业化进程。但(dàn)随(suí)着锂价持续下降(jiàng)，钠电池利(lì)润率(lǜ)下降或也是(shì)必然的。

　　以传(chuán)艺(yì)科技为例，其在(zài)1月(yuè)9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定(dìng)价主要根据碳酸锂的价格，一般给到客(kè)户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸(suān)锂价格波(bō)动而波(bō)动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧(yōu)传艺科技项目(mù)投资的(de)定力。

　　尽(jǐn)管公司对进(jìn)军钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往投资履历(lì)发(fā)现，传艺科技在投(tóu)资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票”甚至终止募投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募(mù)资4.81亿元，其(qí)中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目(mù)。然2018年4月(yuè)公司(sī)就(jiù)变更募资用途(tú)，将FPC生产项目(mù)未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分(fēn)别用于(yú)3D玻璃(lí)面(miàn)板生产项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项(xiàng)目，已经使用(yòng)了(le)7737.67万(wàn)元募资(zī)的(de)FPC生产项目则(zé)被终止(zhǐ)。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜(mó)线路板(bǎn)生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产项目(mù)的(de)实施地点从(cóng)一厂(chǎng)搬迁至(zhì)二(èr)厂；2021年6月，再将该项目的(de)实施地点变更为(wèi)重庆市合(hé)川区工业园区核心区高阳(yáng)路30号(hào)，实施主体则从传(chuán)艺(yì)科技变为全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则(zé)再(zài)生变。公司终止实施3D玻璃面板生(shēng)产项目（已投(tóu)入募资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄(báo)型键盘生产项目的建设，并(bìng)将后者(zhě)的产能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科(kē)技再融(róng)资，定增募(mù)资6亿元，其中的(de)4.20亿元用(yòng)于(yú)年(nián)产18万平方(fāng)米中高端印制电路板建(jiàn)设项目。但次年6月，公(gōng)司将该项目中的SMT工(gōng)序实施(shī)地点由江(jiāng)苏(sū)省高邮(yóu)市经开区凌波路33号改建(jiàn)至江(jiāng)苏省高邮市经开(kāi)区凌波路49号的闲(xián)置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又(yòu)将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投入“钠离(lí)子电池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变(biàn)更(gèng)募投计划(huà)的(de)地点(diǎn)、资金(jīn)乃至(zhì)项目，直接的后果就(jiù)是原有的投入打(dǎ)水飘、投(tóu)资(zī)效率低(dī)下以及建成项目(mù)实际(jì)效益与预计天差地别。

　　根(gēn)据(jù)招(zhāo)股(gǔ)书，薄(báo)膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项目建设(shè)期仅12个月，达产年可实现(xiàn)销售收入2.24亿元。定(dìng)期报(bào)告显示(shì)，2018年(nián)6月30日，该项(xiàng)目(mù)就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效(xiào)益分别仅(jǐn)283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方(fāng)案，年产18万平方米(mǐ)中高端印制(zhì)电路(lù)板建(jiàn)设项目建设(shè)期也(yě)仅(jǐn)12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两年多时间过去了，截至(zhì)2022年12月(yuè)31日，该项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初(chū)的预(yù)期(qī)相(xiāng)去甚远。

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