钠电池产能规(guī)划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺(yì)科技是真跨界还是(shì)奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的股价似乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过(guò)于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门(mén)又(yòu)令人遐想的题(tí)材搭配公司(sī)释放钠电(diàn)池项目进展的“积极主动(dòng)”，在2022年(nián)刺(cì)激着传艺(yì)科技(jì)股价(jià)迅速飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至(zhì)期间(jiān)还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利(lì)好消(xiāo)息”催涨股(gǔ)价(jià)的套路(lù)完全失灵，股价又在(zài)4个多月时间极(jí)速腰斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技(jì)也(yě)只(zhǐ)收(shōu)获了短暂(zàn)的上涨，而后再(zài)未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过山车(chē)式的(de)涨(zhǎng)跌折射的(de)是市场(chǎng)对(duì)传艺科技高调(diào)跨界钠电赛道故(gù)事的怀疑：从宣布(bù)跨界到(dào)现在，时(shí)间(jiān)不过(guò)10多月，规(guī)划(huà)产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的投资(zī)成本？巨头环伺、落地(dì)产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤(jǐ)的(de)赛道上(shàng)，夸下海口的(de)产能(néng)又该如(rú)何消化(huà)？过往投资(zī)计划频频“跳票(piào)”、实际效益与(yǔ)预期天差地别等“黑历史”在(zài)前，“大(dà)跃进”的新项目如何让人信(xìn)服(fú)？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电(diàn)池(chí)便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负(fù)极嵌钠能(néng)力较弱、钠电池能量密(mì)度较(jiào)低，导致其研发进度(dù)大大(dà)落(luò)后于了锂电池(chí)。直到2020年(nián)后，随着钠电(diàn)关键(jiàn)技(jì)术完成突破以及锂价(jià)不(bù)断飙升，钠(nà)电才作(zuò)为(wèi)锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德(dé)时代推出第一代钠(nà)离子电池(chí)，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口(kǒu)带(dài)到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如(rú)日(rì)中天(tiān)之际(jì)，传(chuán)艺(yì)科技于去年6月22日(rì)晚间高调宣布入局。彼时的公告显示(shì)，公司拟投(tóu)资3000万(wàn)元(yuán)通过全资(zī)子公司江苏(sū)智(zhì)纬电子科技有限公司(sī)（以下简称“智纬电子(zi)”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自(zì)然人杨(yáng)磊和(hé)杨崇义合作设立控股孙公司江苏(sū)传艺钠电科技有限(xiàn)公司（公司持(chí)股(gǔ)75％，以(yǐ)下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告(gào)出，传(chuán)艺科(kē)技旋即涨停，当(dāng)日盘后公司迫不(bù)及待(dài)召开(kāi)电话会议，向合(hé)计(jì)64名分析师和个人投资者披露跨界(jiè)钠(nà)电的各种细节。根据规划，传艺科技(jì)钠电池(chí)项目中(zhōng)试(shì)线(xiàn)2022年投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期(qī)计划(huà)新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价(jià)更(gèng)加(jiā)疯涨。加上(shàng)6月23日的涨(zhǎng)停(tíng)，传(chuán)艺科技宣布跨界后一口气(qì)收出7个涨(zhǎng)停(tíng)板，市(shì)值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股价的前车(chē)在前，传艺科技开始有意(yì)无意地“主动”披露钠电项目(mù)进展，而(ér)公司股价也往往在(zài)公(gōng)告披露后录得大幅上涨。去年12月5日(rì)盘(pán)中(zhōng)，公(gōng)司(sī)股价(jià)一度摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨界钠电池(chí)前10元/股(gǔ)左右的温吞股价，不到半年(nián)的(de)时间(jiān)已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开(kāi)始掉头向(xiàng)下，无论其(qí)如何发(fā)布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随(suí)着时间的推移(yí)，迅速回落。截至4月20日(rì)收(shōu)盘(pán)，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已经(jīng)较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于在(zài)2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切召开(kāi)电话会并在《投资者关系活动记录表》中对外发布(bù)钠电池业务(wù)未(wèi)来规划、技(jì)术水(shuǐ)平等涉及公(gōng)司经营(yíng)的(de)重(zhòng)大信息(xī)，但直至2022年(nián)7月(yuè)9日才(cái)正式通过《关于对深(shēn)圳证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所关注函回复的公告(gào)》补(bǔ)充(chōng)披露相关事项，传艺(yì)科技及公司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经(jīng)理邹伟民(mín)、时任董秘许小丽还遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺(yì)科技(jì)股价“过山车(chē)”式(shì)上下，背后纵有游资推波(bō)助澜(lán)，但归根结底还(hái)是(shì)其资金有限与钠(nà)电(diàn)产能规划“大(dà)跃(yuè)进”不(bù)匹配无法(fǎ)让市场信服造成(chéng)的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能将达到(dào)10GWh。而根据公(gōng)司此前对交易所回(huí)复(fù)函和2023年(nián)度(dù)定增预案，公(gōng)司规(guī)划的10GWh钠电(diàn)池项目的投(tóu)资成本约54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂房成本约(yuē)4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划(huà)的钠(nà)电产能远不止(zhǐ)这公告出来的(de)10GWh。据传(chuán)艺钠(nà)电官微(wēi)消息(xī)，公(gōng)司董事长邹(zōu)伟民(mín)4月16日在公开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资金优势，投资50亿(yì)元，新(xīn)征410亩土地(dì)，用(yòng)30个月(yuè)的时间，新(xīn)上钠离子(zi)电(diàn)池全(quán)供应链项目，逐步(bù)形成(chéng)年(nián)产3万吨正极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的(de)生产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣(jùn)工投产；目前(qián)，4.5GWh量(liàng)产线(xiàn)已经开始试产试(shì)销(xiāo)，6月底有(yǒu)望批(pī)量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲时提到(dào)的钠电产能(néng)规划(huà)，来源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的(de)说法，传艺科技在上述(shù)的(de)54亿元资金外(wài)，还需要更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主(zhǔ)营式微(wēi)，年赚1亿元(yuán)的(de)盈利水平显然难以撬(qiào)动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子(zi)零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键(jiàn)盘(pán)、触控模组和鼠(shǔ)标等输入类设备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算(suàn)机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公(gōng)司(sī)经营规(guī)模不(bù)断扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同(tóng)步，上(shàng)市当(dāng)年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行(xíng)业式(shì)微，公司盈(yíng)利水平起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相(xiāng)较(jiào)于2017年(nián)仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长乏(fá)力可见(jiàn)一斑。

　　传(chuán)艺(yì)科技(jì)业绩变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈(jǐng)，账上的(de)资金也并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营(yíng)活动产生的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元；应收账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半(bàn)内要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日(rì)给深交(jiāo)所的(de)回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年(nián)5月(yuè)31日，公(gōng)司可用于钠离子电池项目(mù)的自有(yǒu)资金(jīn)仅1.61亿(yì)元，银(yín)行授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足(zú)见其在投(tóu)资钠电项目时自(zì)有资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函(hán)

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款解决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资(zī)额(é)增加10亿(yì)元左(zuǒ)右，同样仰仗(zhàng)银(yín)行(xíng)贷款(kuǎn)。今年3月30日公司(sī)公告称(chēng)，传(chuán)艺(yì)科技及(jí)子公(gōng)司拟向(xiàng)工商银行、农业银行等组成的联合(hé)银(yín)团申请不超(chāo)过20亿元(yuán)的项目贷款，用于公司钠电池(chí)项目。根据(jù)最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团(tuán)银行处于(yú)正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日(rì)，公司披(pī)露《2023年度向特(tè)定对象发行股票预案(àn)》，拟募资不超(chāo)过(guò)30亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)的24亿元(yuán)拟投入钠(nà)电(diàn)池(chí)制造(zào)二期项目，剩余6亿(yì)元补流(liú)。

　　根(gēn)据测算，二期(qī)5.5GWh项目(mù)总投(tóu)资额为27.47亿元，除(chú)了(le)定增的(de)24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的(de)缺口。而为(wèi)补这部分缺口(kǒu)，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于该项目。

　　简单加总便(biàn)知(zhī)，家底不厚，传(chuán)艺(yì)科技10GWh钠电(diàn)项目只能依赖融资。至(zhì)于(yú)上述(shù)邹伟民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿(yì)元，整个钠电池(chí)全供应链项目计(jì)划到2024年末(mò)全部竣工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若(ruò)传(chuán)艺科技的钠电项目真如邹(zōu)伟民在近日(rì)的演讲中所(suǒ)言照进现实，几年后公司(sī)营(yíng)收(shōu)将(jiāng)在当前基础上(shàng)翻(fān)十几倍。但近来腰(yāo)斩的股价显示，市场对这个故(gù)事并不再买账，除了(le)资金实力有限公(gōng)司外，核(hé)心还在其大干快(kuài)上后产能如何(hé)消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁(níng)德时(shí)代、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头(tóu)在(zài)内(nèi)，已纷纷发产品(pǐn)、量产并大建产能，竞(jìng)争者初露(lù)威胁，赛道已(yǐ)然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露(lù)的参数和性能来(lái)看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车(chē)型、华语(yǔ)新(xīn)能源配套雅迪极钠(nà)S9等表明，大(dà)佬(lǎo)们(men)已经走在前(qián)面(miàn)，率先在两轮(lún)电动车和低速电动车(chē)领域(yù)实现(xiàn)装车应用。而传艺科技(jì)除了(le)在岁末(mò)年(nián)初公告与中祥(xiáng)航业、江苏新能源(yuán)、德博新能源签订项(xiàng)目合作或战略合作协议外，并未官(guān)宣(xuān)重点(diǎn)客户。

　　每每(měi)有投资者问及客户情况时，公司都(dōu)以“目前订单下游运(yùn)用覆盖储能、低(dī)速电动(dòng)车及电动工(gōng)具等多个领域”“公司钠离子电池送样(yàng)后客户的反馈普(pǔ)遍较为(wèi)良好，并已与(yǔ)多名客户签订了销售订(dìng)单”“公(gōng)司(sī)已与多家(jiā)知名两轮电动车品(pǐn)牌开展送(sòng)样和(hé)合作意向洽谈等(děng)工作”等(děng)进(jìn)行回复。至于(yú)具(jù)体的(de)客(kè)户名称和订单(dān)金额(é)，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年(nián)，钠电池(chí)产能落地正数倍级(jí)增长。上海钢联新能源事业部钠电池分(fēn)析师(shī)汪奇(qí)告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目(mù)落(luò)地产能(néng)有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据则称，到2023年(nián)底(dǐ)，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪(nǎ)种(zhǒng)预测(cè)，今(jīn)年钠电池落地(dì)产(chǎn)能大幅(fú)增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用率，钠(nà)电(diàn)池落地的(de)产能(néng)中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规(guī)模接(jiē)近(jìn)40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较大比例的替代(dài)。”汪奇(qí)认为，今年钠(nà)电池只会小批(pī)量(liàng)应(yīng)用到(dào)多元化场景。

　　然(rán)传艺科技却十分自信，其在调研记录中预(yù)测(cè)，预(yù)计(jì)2023年公(gōng)司实际出(chū)货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠电(diàn)池市场的绝(jué)大部分份额。

　　<鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的/p>

　　来源：传艺科(kē)技2023年(nián)1月9日(rì)投资(zī)者关系活(huó)动记(jì)录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电(diàn)池是在此(cǐ)前锂价(jià)飙涨的(de)背(bèi)景(jǐng)下作(zuò)为“替代(dài)”而(ér)被推到台前的(de)，去年底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格(gé)均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电(diàn)池商业化(huà)进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明(míng)高近日就表(biǎo)示(shì)：“钠电(diàn)池能够起到对(duì)锂电池的(de)平衡作(zuò)用，平(píng)衡锂价(jià)，保证(zhèng)锂资源的(de)供应(yīng)安全，不太可能成为(wèi)主流。锂价(jià)一便(biàn)宜，就会让钠离子的发展陷入被(bèi)动。”但(dàn)他也强调，“钠离(lí)子技术一定要发展，因为它是锂离子电池(chí)的一个(gè)有(yǒu)益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和(hé)钠(nà)电建设成本接近(jìn)，目前三元(yuán)钠电量产(chǎn)的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分(fēn)析(xī)，“钠离子(zi)电池性能(néng)比较接近磷酸(suān)铁锂电池，高能量密度的(de)也接近(jìn)三元523电(diàn)池(chí)。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下(xià)降40％以上(shàng)，所以目前已(yǐ)经和(hé)钠电池成本基本相当；而由于锂原料价格大幅下(xià)降，目前铁锂和(hé)锰酸(suān)锂等电(diàn)池(chí)成本已经(jīng)优于(yú)钠电(diàn)池。今年碳酸锂价格(gé)在20万以下时，锂(lǐ)电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为(wèi)钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁(cái)助理(lǐ)刘继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电池(chí)正、负(fù)极材料价格(gé)可降至5万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)甚至以下，钠离(lí)子电池的理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂(lǐ)存在降价可能，但只(zhǐ)要碳(tàn)酸锂价(jià)格高(gāo)于15万元/吨，钠(nà)离子电池的(de)成(chéng)本(běn)优势就依然存在(zài)，并且随着技术不断发展、产业(yè)不(bù)断成熟，钠离子(zi)电池的(de)降本空间有望进一步打(dǎ)开，该成本临(lín)界点(diǎn)仍有进一(yī)步(bù)下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年(nián)钠电产业规模化完成后，能和(hé)锂(lǐ)离子电池的成本拉(lā)开差距，接(jiē)近(jìn)铅(qiān)酸电(diàn)池的成本。但能量密度(dù)的(de)限(xiàn)制(zhì)，使(shǐ)得碳酸锂价格(gé)在(zài)15万以上时，成熟(shú)后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右及以下时，钠离(lí)子电池在动力领域(yù)优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括(kuò)传艺科(kē)技在内，诸多(duō)入局钠电(diàn)池的(de)企业都(dōu)言锂价下跌(diē)无碍(ài)钠电池(chí)商业化进程。但随着锂价持续(xù)下降，钠电池利润率下降或也是必(bì)然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月(yuè)9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定价主要根据碳(tàn)酸锂(lǐ)的(de)价(jià)格，一般给到客(kè)户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过往项目频频(pín)“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技(jì)项目投资(zī)的(de)定(dìng)力。

　　尽管公司对进军钠(nà)电领域雄心(xīn)勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳理其过(guò)往投资履历(lì)发现，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临(lín)时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划可(kě)谓(wèi)“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺(yì)科(kē)技IPO募资4.81亿元(yuán)，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜(mó)线路板生产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目(mù)。然(rán)2018年(nián)4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目未用的(de)资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用于3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄(báo)膜线路(lù)板生产线技改并(bìng)扩产(chǎn)项目的实(shí)施地点从一厂搬迁(qiān)至二(èr)厂(chǎng)；2021年6月(yuè)，再将(jiāng)该项目的实施地点变更为重庆市(shì)合川区工业园区核心区高阳路30号，实(shí)施(shī)主体则从传艺科技变为全资(zī)子公(gōng)司(sī)重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则(zé)再生变(biàn)。公司终止实施3D玻璃面板生产(chǎn)项目(mù)（已投入募资7445.13万元），并将该(gāi)项(xiàng)目剩余资金全部投入轻(qīng)薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项(xiàng)目的建(jiàn)设，并将(jiāng)后者的(de)产能从1600万台提升至(zhì)2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融(róng)资，定增募(mù)资(zī)6亿元(yuán)，其中的4.20亿(yì)元(yuán)用于年产18万(wàn)平(píng)方米(mǐ)中(zhōng)高端印制电(diàn)路板建设项目。但(dàn)次(cì)年(nián)6月，公司将该项目中的SMT工序(xù)实施地点由江苏省(shěng)高邮(yóu)市经(jīng)开区凌波(bō)路33号改建至(zhì)江苏(sū)省高邮市经开区凌波路49号(hào)的闲置(zhì)厂房(fáng)；2023年3月(yuè)，传艺科技(jì)再“变卦(guà)”，又(yòu)将该(gāi)项目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变(biàn)更用于投入(rù)“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计划的地(dì)点、资(zī)金乃至项目(mù)鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的，直接的(de)后果(guǒ)就是原(yuán)有的投入打水飘(piāo)、投资效率低下以(yǐ)及建成项目(mù)实际(jì)效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年可实现(xiàn)销售收入2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年(nián)6月30日(rì)，该项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的(de)效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方案，年(nián)产18万(wàn)平(píng)方米中高端印制电路板建(jiàn)设项目建(jiàn)设期(qī)也仅12个月，预计达产(chǎn)年实(shí)现(xiàn)营收7.48亿元，项目净(jìng)利(lì)润1.31亿元。然(rán)两年(nián)多时间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期相去甚远。

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